채권지수

마지막 업데이트: 2022년 6월 12일 | 0개 댓글
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일반적으로 금융 상품 시장의 시장 참여자들은 객관적이고 정량적인 자료 및 주관적인 정성적판단에 의해서 투자 의사결정을 한다. 특히 금융 및 경제와 관련된 보고서들은 어떻게 해석하는지에따라서 매우 주관적인 의사결정을 할 수 있다. 따라서 주관적 해석이 가능한 정성 지표를 과학적으로정량화하여 의사결정을 하는 것이 매우 중요하다. 본 연구에서는 국내 금융 시장에서 매우 중요한 지표인 미국 국채 수익률의 채권지수 방향성을 예측하기 위해서 FOMC의 회의록을 텍스트마이닝 기법을 통해서고빈도 단어를 추출하고 이를 바탕으로 트렌드 추이를 분석함으로써 미국 국채 수익률의 방향성을 예측하였다. 텍스트마이닝 기법을 통해서 매년 10개의 고빈도 단어를 추출하고, 10개의 단어를 통해 국채 수익률의 관측 지수를 산출하였다. 관측 지수는 미국 국채 수익률을 추종하는 지수로써 실제 수익률 값에 시장 참여자들의 심리적 상태를 수리적으로 반영한 것이다. 이처럼 관측 치수를 이용하여 미국 국채 수익률의 예측력을 실험한 결과, 2016년 1월부터 2019년 10월까지 약 85%의 예측력을 보였다.

In general, market participants in 채권지수 financial markets make investment decisions based on objective and quantitative data as well as subjective and qualitative analysis. Especially, it is high likely that some of the financial and economic reports can be understood in different ways, leading to subjective interpretations. Therefore, it is highly essential to make a decision by quantifying qualitative indexes, which can be subjectively interpreted. The purpose of this study is to forecast the direction of the US treasury yields by analyzing the trends of relevant key words extracted from the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting minutes through text mining techniques. Using the text mining techniques, high frequency 10 words are extracted each year and the observation index of the US treasury yields are computed through the 채권지수 10 words. The observation index represents an index that follows the US treasury yields and it mathematically reflects the actual bond yields as well as the confidence of market participants. As a result of analyzing the forecast rate of the US treasury yields using the observation index, it shows 85% forecast accuracy during the period between Jan 2016 and Oct 2019.채권지수

KDI 경제정보센터

이번 달에는 채권시장의 대표지수인 KRX채권지수(KRX-BI: Korea Exchange Bond Index, 한국거래소)와 국고채프라임지수를 알아보자. 채권지수는 주가지수와 동일하게 기준시점 대비 특정시점의 변동을 보여주는 지표지만, 많은 점에서 다르다.


우선 주가지수에는 주가 변동에 따른 자본손익만이 반영되지만, 채권지수에는 이자수익과 자본수익이 동시에 반영된다. 따라서 주가지수는 상대적으로 큰 등락을 보이지만, 채권지수 채권지수는 중장기적으로 상승하는 구조를 갖게 된다. 주식의 종류가 제한적인 주가지수와 비교하여 채권지수는 발행사별, 채권유형별, 신용등급에 따라 포함되는 종류가 다양하다. 주가지수는 만기가 존재하지 않지만, 채권지수는 개별 채권의 만기가 있고, 중도상환이나 신규발행 등으로 종목의 편출입이 자주 발생한다는 점도 다르다. 또한 주식은 유동성이 풍부하지만 채권은 거래가 활발하지 않아 가격 산정이 복잡하고 어려운 경향이 있다.


KRX채권지수는 한국거래소에 상장된 채권을 대상으로 채권시장의 변동을 보여주는 지수로 2006년 3월 1일을 기준시점으로 하고 100을 기준지수로 한다. KRX채권지수는 KIS채권평가, 한국채권평가, 나이스채권평가 3곳의 채권평가 회사의 가격을 적용하여 지수를 산출한다.


하지만 상장된 모든 채권이 지수 편입종목이 되지는 않는다. 우선 2개 이상의 신용평가회사로부터 BB+ 이하인 종목, 채권의 잔존만기가 3개월 미만인 종목, 주식관련채권, 물가연동채권, 변동금리부채권, 후순위채권 등은 지수 편입종목에서 제외된다. 1일 1회 산출하며 공휴일에는 직전 영업일에 당일의 지수와 동일하게 계산한다. 산출되는 지수의 종류는 채권지수 채권투자를 통해 획득할 수 있는 모든 수익을 반영한 지수로 가장 일반적으로 사용되는 지수인 총수익지수을 비롯해 콜재투자지수, 제로재투자지수, 시장가격지수, 순가격지수 등 5종이다.


국고채프라임지수는 무위험채권인 국고채의 변동을 반영하는 지표로 우리나라에서 최초로 산출되는 실시간 채권지수이다. 국고채프라임지수도 2006년 3월 1일 100을 기준으로 하며, 국채전문유통시장에서 거래되는 국고채를 대상으로 한다. 편입 종목은 총 6종목으로 만기 3년, 5년, 10년 국고채 지표종목 및 직전 지표종목이다. 오전 9시부터 오후 채권지수 3시까지 정규 매매거래시간 동안의 체결가를 바탕으로 5분마다 산출하여 하루 총 72회 지수가 생성된다.


발표하는 지수의 유형은 총수익지수와 순가격지수이다. 총수익지수는 채권투자를 통해 획득할 수 있는 모든 수익을 반영한 지수로 일반적으로 채권지수 가장 많이 사용된다. 순가격지수는 시가총액 계산시 경과이자를 제외한 가격으로 산출한다(한국거래소, 『채권유통시장해설』, 2010. 참고).

블룸버그 채권 지수는 지난 40년간의 시장을 선도하고 우수한 고객 서비스의 전통을 이어왔습니다. 블룸버그 채권 지수는 1973년부터 리스크와 채권지수 수익률을 측정할 수 있도록 하는 객관적이고 룰에 기반한 벤치마크를 필요로 하는 전 세계 채권 투자자들에게 가장 널리 채택되어 왔습니다.

폭넓은 커버리지

블룸버그 채권 및 물가 연동 지수는 액티브 운용이나 패시브 운용 등 글로벌 포트폴리오 운용 프로세스에서 핵심적인 역할을 합니다. 폭넓은 커버리지와 객관적이고 투명한 룰에 기반한 벤치마크로 높이 평가되는 온 블룸버그 채권 지수는 미국 뿐 아니라 유럽에서도 최고의 지수로 인정받고 있습니다.

사용자 맞춤 벤치마크

블룸버그는 편향성 없는 지수 상품군을 폭 넓게 제공하고 있으며 항상 진화하고 있습니다. 투자자는 자신의 포트폴리오 채권지수 니즈에 가장 적합한 벤치마크를 선택하고 사용자 맞춤할 수 있습니다. 대표적인 채권 벤치마크로는 미국, 유로, 아시아태평양 및 글로벌 종합 지수, 미국 지방채, 하이일드채 및 신흥시장 채권 지수 등이 있습니다.

이 외에도 블룸버그는 수천 개의 맞춤형 지수를 출시하고 있으며, 사용자 맞춤 지수의 벤치마크 설계와 계산 방법, 백테스트, 선별 과정, 문서화 등을 포함한 컨설팅 형식의 서비스도 제공하고 있습니다.

상장지수펀드(ETF)

수십억 달러 규모의 ETF 채권지수 운용 자산이 블룸버그 지수와 연동되어 있으며, 스마트 베타 ETF의 주요 운용사들도 블룸버그 지수를 채택하고 있습니다. 블룸버그는 사용자 맞춤 지수 제공업체 중 가장 선호되는 파트너로 널리 알려져 있습니다.

블룸버그 토탈 리턴 스왑 (BTRS)

토탈 리턴 스왑(TRS)은 현물 주가 지수 거래를 대체할 수 있는 투자 상품입니다. 스왑을 사용하면 현금 포지션 보유에 필요한 인프라 및 유지 작업을 없애거나 최소화할 수 있습니다. 블룸버그는 블룸버그 지수(BTRS)를 기초 자산으로 하는 표준화 TRS 계약을 제공하므로, 투자자는 채권에 대한 합성(synthetic) 익스포저(특히 블룸버그 지수에 대한 익스포저)를 얻을 수 있습니다.

How we help our clients 블룸버그 지수와 ETF 블룸버그 토탈 리턴 스왑(BTRS)

블룸버그 MSCI ESG 지수

블룸버그는 ESG 분야의 최고의 리서치 제공업체인 MSCI ESG 리서치와 협업하여, 블룸버그 MSCI ESG 채권 지수를 개발했습니다.
해당 지수는 금융 시장에 있는 채권 지수 중에서 가장 최초로 ESG 리스크에 초점을 맞춘 지수입니다.

블룸버그 SASB ESG 지수

블룸버그 SASB ESG 지수는 미국 지속가능 회계기준 위원회(SASB)와 공동으로 개발한 지수로, 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스(SSGA)가 개발한 ESG 평가 솔루션인 R-Factor™를 사용하고 있습니다. 이 지수군은 기업의 재무 상태나 운영 실적에 가장 큰 영향을 미칠 수 있는 산업별 ESG 팩터에 그 초점을 맞추고 있습니다.

How we help our clients 블룸버그 MSCI ESG 지수 블룸버그 SASB ESG 지수

2019년 4월 블룸버그는 블룸버그 글로벌 종합 채권 지수에 중국 위안화로 표기된 정부 및 정책은행 증권이 편입된다고 발표했습니다.
이는 중국 인민은행(PBoC) 및 중국 재정부와 국가세무총국이 실시한 몇가지 제도 개선 계획 등이 완료됨에 따른 것입니다.

글로벌 종합 지수에 완전히 편입되면 중국 위안화 채권은 미국 달러, 유로, 엔화에 이어 4 번째로 큰 발급 통화가 됩니다. 중국 채권 시장은 세계적으로 가장 높은 수익률을 제공하지만 외국인 투자자가 보유한 채권은 불과 2%에 지나지 않습니다.

KODEX 종합채권(AA-이상) 액티브 (273130)

한국의 우량채권시장(AA-이상)에 투자하는 최초의 액티브 채권 ETF로, KAP 한국종합채권지수(AA-이상, 총수익) 지수 대비 초과성과를 추구합니다.

기준일 : 2022.07.29 15:30:00 (본 정보는 20~30분 지연 정보입니다.
당일 거래가 없을 경우에 현재가는 전일 종가가 표기됩니다. )

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비교지수정보

KAP 한국종합채권지수 (AA-이상 총수익)

KAP 한국종합채권지수 (AA-이상, 총수익)는 한국의 우량채권시장을 대표하는 채권 4,000여 종목을 바탕으로 구성된 지수로서, 채권투자에서 발생하는 이자수익, 자본손익, 이자재투자수익이 모두 반영된 토탈 리턴(TR) 지수로 산출됩니다. 투자가능 회사채의 신용등급은 AA- 이상입니다.

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현재가

ETF가 시장에서 매매되는 1좌당 거래가격을 말합니다.
ETF를 투자할 때에는 현재가와 실시간 추정 순자산가치(iNAV)와 차이가 얼마나 나는지 체크해보는 것이 중요합니다.

기준가 채권지수

기준가(NAV) : ETF의 자산에서 ETF가 갚아야할 부채를 차감한 것을 순자산총액이라고 하는데, 이 순자산 총액을 ETF의 총 증권수로 나눈 값을 기준가 또는 순자산가치라고 부릅니다. 다시 말해 ETF 1좌당 가치를 의미하며, 전일 종가를 기준으로 하루 1번 발표됩니다.

추정기준가(iNAV, indicative NAV) : ETF가 편입하고 있는 자산들의 현재 가격을 반영하여 실시간으로 산출되는 ETF의 가치입니다. 투자자들은 이 가격을 참고하면서 매매합니다. 따라서 ETF의 거래가격은 대체로 iNAV 근처에서 형성됩니다. 하지만, 시장 참여자들의 심리에 따라 거래 가격이 iNAV에 비하여 높은 수준에 형성(고평가)되거나, 반대로 iNAV보다 낮은 수준에 형성(저평가)될 수도 있습니다.

트레킹에러

펀드와 비교지수 성과차이의 변동성으로 추척오차라고도 합니다. 비교지수를 얼마나 잘 추종 하는지를 나타내는 지표로 인덱스펀드에 투자할 경우 주요한 지표로 활용됩니다.

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