옵션 거래 모드의 가능성

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그럼에도 불구하고 최소 로트 크기 100 개 계약이 프리미엄 및 잠재적 이익 모두에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 간단한 예를 살펴 보겠습니다.

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본 연구는 개별 주식옵션을 대상으로 2015년 1월부터 2017년 9월까지 장기간 표본기간동안 거 래소가 제공하는 일중 자료를 사용하여 주식옵션과 기초주식간 가격발견 효과를 분석하여 가격 효 율성을 평가했다. 지수옵션에 비해 정밀한 헤지 및 차익거래의 기능을 가진 개별주식옵션은 2002 년에 도입된 역사에도 불구하고, 거래활동이 극히 침체되어 학계의 연구로부터 소외되어 왔다. 본 연구는 풋-콜 패리티로부터 도출된 내재가격과 기초주식의 가격간 균형관계를 모형화한 벡터오차수 정모형을 이용하여 가격주도의 공헌도를 측정하는 표준적인 방법론인 Hasbrouck(1995)의 정보비중 (IS), Granger와 Gonzalo(1995)가 제시한 요인비중(CS), 그리고 IS와 CS를 통합한 측정치인 정보 주도비중(ILS)을 모두 포괄하여 측정치 채택이 분석에 미칠 영향에 대한 실증적 강건성을 확보하였 다. 풋옵션과 콜옵션에서 공통적으로 30%이상의 매매체결률이 확보된 표본을 대상으로 기초자산과 옵션시장간 가격발견의 효율성을 측정한 지표들에서 주식옵션은 일관성있게 기초주식의 가격발견 을 유의적으로 주도하는 역할을 수행한다는 강한 증거가 확인되었다. 이같은 실증분석 결과는 바로 파생상품이 기초자산의 가격발견을 수행한다는 본질적인 기능을 지지한다. 가격발견의 효율성을 결 정하는 요인 중 하나인 시장의 유동성을 고려한다면, 기초자산에 비해 유동성이 얇은 주식옵션이 기초주식의 가격발견을 선도한다는 실증 결과는 일반적인 예상에 반하는 흥미로운 결과이며, 시장 성숙도(maturity)가 높고 유동성이 높은 해외 주식옵션의 기초자산 가격발견에 대한 혼재된 연구결 과와 비교해도 이례적이다. 이같은 결과에 대해서는 시장조성을 수행하는 유동성 공급자의 정보거 래와 장외 개별주식옵션의 거래자가 장내 시장에 참여하여 전달되는 정보이전의 가능성을 추론할 수 있다.


Ⅰ. 서론
Ⅱ. 개별 주식옵션의 거래 제도와 행태
1. 개별 주식옵션의 제도적 특성
2. 주식옵션 시장조성 활성화 정책
3. 거래활동
Ⅲ. 분석방법론
1. 오차수정모형
2. 그랜져 인과관계
3. 정보비중
4. 요인비중(CS)
5. 정보주도비중(ILS)
Ⅳ. 실증분석 결과
1. 자료 및 표본선정
2. 머니니스에 따른 거래 분포
3. 기초주식 체결가와 내재가의 관계
4. 오차수정모형 추정 결과
5. 가격발견 분석
Ⅴ. 결론
참고문헌 옵션 거래 모드의 가능성

옵션 거래 모드의 가능성

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국내 주가지수옵션시장 규모는 세계 1위를 기록하고 있다. 투기를 목적으로 참여한 개인투자자들의 비중이 지나치게 크다. 옵션의 본래 기능인 위험회피에 대해 되새겨 보아야 할 것이다.

우리나라 주가지수옵션의 거래가 세계 모든 주가지수옵션상품 뿐만 아니라 모든 파생금융상품 중 1위의 거래량을 기록하고 있다. 1997년부터 거래가 시작되어 올해로 5년째를 맞이하고 있는 짧은 역사에 비해 거래규모는 폭발적으로 증가해 왔다. 주가지수옵션의 기초상품이 거래되는 주식시장의 발전속도를 능가하고 있다. 옵션시장에 대한 관심이 높고 참여자가 많아 옵션시장의 성장이 급속도로 이루어진 점은 금융산업발전의 잠재력을 보여주었다고 할 수 있다. 하지만 옵션거래가 기초자산의 가격변동을 회피하기 위해 발생했다는 본래 목적을 상기한다면 기초상품시장의 발전속도와의 불균형은 집고 넘어가야 할 부분으로 여겨진다.

옵션은 장래 일정기간 동안 특정가격으로 어떤 상품(기초상품)을 사거나 팔 수 있는 권리로 옵션매입자는 옵션을 판 사람에게 권리를 사는 대가로 프리미엄을 지불하게 되는데 옵션을 산 사람은 상품매매에 대한 권리가 있고 옵션을 매도한 사람은 권리가 행사되면 이행할 의무가 있다.

이러한 옵션을 보유하는 목적은 크게 두 가지로 나누어 볼 수 있다.

첫째, 기초자산의 가격변화에 대한 위험을 헤지(hedge)하기 위해서 이다. 미래에 매도할 상품을 갖고 있다면 풋옵션을 매입하여 가격하락으로 인한 손실을 회피할 수 있으며 미래에 상품을 매입하려고 하는 경우 미리 콜옵션을 구입하여 가격상승으로 인한 손실을 회피할 수 있다.

둘째, 투기를 목적으로 보유할 수 있다. 가격상승이 예상될 때 콜옵션을 매입하여 가격이 상승하면 행사가격으로 상품을 매입하여 현재 가격으로 현물시장에서 매도하여 그 차익만큼 이득을 볼 수 있다. 하지만 실제가격이 하락한다면 콜옵션을 행사하지 못하게 되어 옵션에 투자한 만큼 손실을 기록하게 된다.

옵션은 주식 및 선물거래와 다른 몇 가지 특징을 갖고 있다.

첫째, 주식시장보다 일일 가격변동성이 크기 때문에 적은 금액을 투자하고 몇시간 안에 큰 수익을 얻을 수 있는 반면 큰 손실도 볼 수 있다.

둘째, 기초자산의 가격이 상승할 때 뿐 아니라 하락할 경우에도 옵션투자를 통해 수익을 올릴 수 있다. 즉 기초상품의 가격이 상승할 때 콜옵션을 매입하거나 풋옵션을 매도한 경우에 수익을 얻을 수 있고 반면 기초상품 가격이 하락할 때는 콜옵션을 매도하거나 풋옵션을 매입한 경우 수익을 얻을 수 있다.

셋째, 옵션은 만기 전까지 권리를 행사하지 않으면 가치가 없어지는 기한부 상품이라는 점에서 투자위험이 높다고 할 수 있다. 넷째, 옵션을 매도한 경우 수익은 매수자가 지불한 프리미엄으로 제한되는 반면 손실은 무한대로 커질 수 있다.

국내 옵션시장은 2001년 거래량을 기준으로 볼 때 세계 1위를 차지하고 있으며 2000년에 비해 300%가 증가하여 증가율 또한 세계 최고를 기록하고 있다.

세계 주가지수옵션 중에서도 KOSPI200 지수옵션이 세계 1위를 기록하였다. 거래대금 기준으로 살펴보면 KOSPI200 지수옵션의 일평균 거래액이 2001년 1,925억원에서 2002년에는 5,706억원으로 증가했고 총거래규모 또한 2001년 47조원에서 2002년 11월까지 115조원으로 매년 폭발적으로 증가하고 있는 추세이다.


옵션시장 과열의 제도적 원인

옵션시장이 과열된 원인으로 변화된 제도내용을 검토해 볼 수 있다.

첫째, 2001년 2월부터 기본예탁금을 천만원에서 5백만원으로 인하하였다. 기본예탁금은 1997년 도입당시 3천만원이었으나 2000년 3월 천만원으로 인하되었으며 2001년 2월부터는 5백만원까지 인하되었다. 둘째, 2001년 9월부터 위탁증거금제도가 단순, 합리화 되어 부담이 줄었다. 셋째, 주문유형을 다양하게 허용하였다. 지정가 호가뿐만 아니라 시장가 주문, 최유리 지정가 주문, 조건부 지정가 주문제가 도입되어 다양하게 거래할 수 있게 되었다. 넷째, 행사가격의 수와 간격이 확대되었다.

이러한 일련의 제도변화는 시장활성화에 초점을 두고 있으며 거래규제를 완화해 가고 있는 세계적인 추세와 맥을 같이 하고 있다.

도입초기보다 규제가 완화되어 거래가 증가한 원인도 있겠지만 옵션시장 과열현상의 원인을 모두 대변한다고 볼 수 없다.

제도적 원인 이외에 다음과 같은 이유를 들 수 있다.

첫째, 레버리지효과가 큰 옵션거래에 대한 투자자들의 관심이 꾸준히 옵션 거래 모드의 가능성 증가하고 있다. 옵션거래의 특성상 투자원금에 비해 큰 이득과 손실이 실현되는 레버리지효과를 기대한 개인들이 점차 증가하고 있는 실정이다. 이러한 현상은 기초자산인 주식현물시장에 대한 장기적인 성장가능성에 대한 불신이 커지면서 옵션시장에서 단기간동안 큰 이득을 볼 수 있을 것이라고 기대하기 때문에 나타난다. 또한 옵션은 기초자산의 가격이 하락하더라도 이득을 볼 수 있는 손익구조를 갖고 있기 때문에 기초자산시장의 불안정성이 높을수록 투자매력이 있다고 보는 것이다.

둘째, 실적과 성장성에 기초한 기업가치분석기법에 따른 투자관행이 정착되지 못했기 때문에 옵션을 기초자산의 위험헤지전략에 사용하는 것이 아니라 단지 투기목적으로 보유하려 한다는 것이다. 실적이 우수하고 미래 성장가능성이 기대되는 기업의 주식을 장기간 보유하면 이득을 얻을 수 있다는 확신보다는 단기에 적은 투자로 큰 이득을 얻으려는 기대를 갖고 옵션시장에 참가하게 되는 개인들이 증가하고 있는 추세이다.

이는 옵션시장의 투자자구성을 보면 알 수 있다. 개인의 비중이 주가지수옵션 도입초기부터 51.5%로 시작하여 2002년 현재 63.3%를 차지하고 있다는 것은 실로 놀라지 않을 수 없다. 자산운용을 본업으로 하는 기관투자자의 비중이 2002년 2.6%밖에 되지 않다는 것 또한 옵션시장의 왜곡된 현상을 나타내는 좋은 예이다. 일본의 경우 주가지수옵션의 투자자비중을 보면 증권사가 50%, 신탁은행이 21%, 외국인이 29%를 차지하여 개인은 주가지수옵션 투자를 하지 않는 것으로 나타나 우리나라와 대조적임을 알 수 있다(동증통계월보 : Tokyo Stock Exchange, 2001년). 옵션투자는 투자에 따른 이득이 좋을 때는 많은 이득을 얻을 수 있으나 손해를 보면 아주 큰 손실을 입을 수 있기 때문에 보다 신중하고 체계적인 투자전략이 요구된다고 할 수 있다. 또한 옵션은 본래 기초자산 가격변동에 대한 위험회피 수단으로 이용되며 옵션거래의 활성화를 위해 투기거래가 필요할 따름이다. 하지만 옵션의 거래비중은 체계적이고 헤지거래가 어려운 개인이 가장 높게 나타나고 반대로 기초자산의 운용책임이 있는 기관투자자가 가장 낮게 나타나 옵션거래의 본래 취지와는 상반된 결과를 보여주고 있다. 거래의 활성화와 시장형성을 위해서 일정규모의 투기는 필요한 것이다. 하지만 개인의 무분별하고 지나친 투기거래는 건전한 증권시장 발전을 위해서는 바람직하다고 볼 수 없다.

한편 외국인 투자자들의 비중이 점차 증가하고 있다는 점을 유의해야 할 것이다. 1998년 1%내외를 차지하던 외국인 투자자가 2001년부터는 10%대를 차지하고 있다. 제로섬(zero-sum)게임인 옵션시장에서 선진금융기법으로 무장한 외국인투자자들이 이득을 실현하면 다른 한편에서 무분별하게 참여한 개인들은 손실을 보게 될 것이다.

과열된 옵션시장이 주식시장에는 어떤 영향을 미칠 것인가. 현재 일반적으로 많이 거래되는 KOSPI200 지수옵션이 KOSPI200지수의 변동성에 미친 영향을 알아보기 위해 KOSPI200 관련 선물과 옵션이 도입되기 이전과 선물이 도입되었을 때, 옵션이 도입되었을 때로 나누어 KOSPI200 지수 일별수익률의 변동성을 표준편차를 계산해 살펴보았다. 검증 결과 선물 및 옵션이 도입되기 이전 수익률 표준편차가 0.009, 선물이 도입된 후로는 0.012, 옵션이 도입된 후는 0.026로 선물, 옵션이 모두 거래되기 시작한 이후 변동성이 가장 높고 그 다음 선물이 도입된 후로 나타났다. 외환위기 이후 경제환경의 불확실성이 커지면서 주가변동성이 확대되어 옵션시장의 투기적 수요가 늘어나고 이는 다시 주가 변동성을 확대시키는 요인으로 작용했을 가능성이 있다.


성숙한 옵션시장으로 거듭나기 위해

옵션시장은 짧은 역사에도 불구하고 거래규모가 세계 1위에 이를 만큼 양적으로 성장하였다. 하지만 거래의 대다수가 투기거래를 목적으로 참여한 개인들로 이루어진다면 건전한 자본시장발전을 저해하고 개인 및 옵션 중개기관도 손실을 입는 왜곡된 결과를 가져오게 될 것이다. 이러한 과열현상을 극복하고 옵션시장의 보다 성숙한 발전을 위해 다음 몇 가지 사항이 전제되어야 할 것이다.

첫째, 개인투자자들은 옵션시장에 참여할 때 현물주식거래보다 신중한 자세가 필요하다. 옵션시장은 복권을 제공하는 곳이 아니라는 점을 명심하고 투자원금 뿐만 아니라 그 이상의 손실을 입을 수 있는 가능성이 상존한다는 것을 유념하고 옵션시장에 참여해야 할 것이다. 옵션은 기초자산의 가격변화에 따라 가치가 변동하기 때문에 기초자산보다 수익률의 변동성이 몇 배 높다는 특징을 갖고 있다는 점을 인식하고 있어야 할 것이다.

둘째, 기관투자가들이 옵션시장에 활발하게 참여해야 할 것이다. 업무상 주식 및 기타자산을 보유하고 있는 기관투자가들이 가격변동 위험을 헤지할 수 있는 옵션거래가 필요하다. 개인보다 투자기법이나 자산규모에서 우위를 갖고 있는 기관투자가들의 적극적인 참여를 통해 내실있는 옵션시장으로 변화할 수 있을 것이다.

셋째, 현물시장의 발전과 성장이 필요하다. 국내 증시가 장기적으로 성장한다는 옵션 거래 모드의 가능성 확신과 기업가치에 기초한 건전하고 체계적인 투자관행이 정착되어야 투자처로서 각광을 받을 수 있을 뿐만 아니라 균형잡힌 자본시장발전을 유도할 수 있을 것이다. 성숙한 옵션시장은 기초상품이 거래되는 주식시장의 발전이 전제되어야 가능하다고 할 수 있다.

옵션 거래 모드의 가능성

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풋-콜 옵션의 내재변동성 차이를 이용한 옵션거래 성과

  • 발행기관 : 한국금융공학회
  • 간행물 : 금융공학연구 2권2호
  • 간행물구분 : 연속간행물
  • 발행년월 : 2003년 12월
  • 페이지 : 1-18(18pages)

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  • KISS주제분류 : 사회과학분야 > 경영학
  • 국내등재 : KCI등재
  • 해외등재 :
  • 간기 : 계간
  • ISSN(Print) : 1738-124X
  • ISSN(Online) : 2713-7252
  • 자료구분 : 학술지
  • 간행물구분 : 연속간행물
  • 수록범위 : 2002-2022
  • 수록 논문수 : 500
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코로나19 폭락장세에 '투기성' 선물·옵션 거래 급증

[연합뉴스TV 제공]

(서울=연합뉴스) 박상돈 기자 = 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태로 증시 변동성이 확대되자 주가지수 선물·옵션 거래가 급증한 것으로 나타났다.

선물·옵션 거래는 파생상품의 일종으로 레버리지(차입) 규모와 시세차익이 크기 때문에 일반 주식 투자보다 투기적 성격이 강한 편이다.

8일 한국은행 경제통계시스템에 따르면 올해 2월 하루 평균 주가지수 선물 계약금액은 30조8천552억원으로 전월보다 58.1% 옵션 거래 모드의 가능성 늘었다. 작년 동기보다는 75.5% 증가한 것이다.

올해 2월 거래대금은 2013년 6월(33조4천889억원) 이후 6년 8개월 만의 최대규모다.

하루 평균 계약 수는 42만5천788계약으로 전월보다 61.5% 증가했다.

이는 2011년 9월(46만6천220계약) 이후 8년 5개월 만에 가장 큰 것이다.

연월말 일평균 계약수 일평균 계약금액(백만원)
2020/02 425,788 30,855,156
2020/01 263,697 19,513,201
2019/12 271,430 19,192,669
2018/12 308,638 20,502,503
2017/12 258,752 20,983,857
2016/12 117,999 15,149,264
2015/12 152,616 18,416,767
2014/12 164,120 20,391,744
2013/12 183,068 23,948,048
2012/12 192,298 25,121,124
2011/12 273,365 33,340,141

올해 2월에는 주가지수 옵션거래도 대폭 늘었다.

하루 평균 거래대금이 1조736억원으로 전월보다 69.7% 늘었다. 작년 동기보다는 91.3% 증가한 수치다.

이는 2013년 9월(1조776억원) 이후 6년 5개월 만의 최대 규모다.

콜옵션과 풋옵션은 동시에 증가했다.

하루 평균 콜옵션 거래대금은 4천907억원으로 전월보다 71.7% 늘었고 풋옵션은 5천829억원으로 67.9% 증가했다.

하루 평균 콜옵션 거래대금은 2013년 11월(5천87억원) 이후 6년 3개월 만에 가장 컸고 풋옵션은 2015년 8월(6천264억원) 이후 4년 6개월 만의 최대치다.

옵션거래는 사전에 정해진 조건에 따라 기한 내 특정자산을 사고팔 수 있는 권리로 콜옵션이 살 수 있는 권리, 풋옵션이 팔 수 있는 권리다.

◇ 주가지수 옵션 거래대금 추이

옵션 거래 모드의 가능성
연월 일평균 총 옵션거래 일평균 콜옵션 일평균 풋옵션
2020/02 1,073,634 490,726 582,908
2020/01 632,852 285,723 347,129
2019/12 429,242 229,047 200,195
2018/12 534,116 243,953 290,162
2017/12 541,073 281,038 260,035
2016/12 336,887 172,508 164,380
2015/12 565,199 265,717 299,482
2014/12 681,164 339,061 342,103
2013/12 917,791 449,694 468,097
2012/12 953,742 520,593 433,149
2011/12 1,341,658 662,058 679,600

증시 변동성이 커지면 파생상품 특성상 위험을 줄이는 '헤지' 기능으로 거래가 늘게 된다.

실제로 올해 2월에도 코스피는 급등락이 연출됐다.

지난 1월 말 2,110선이던 코스피는 2월 중순 2,240선을 웃돌다가 월말에는 1,980선까지 폭락했다.

그러나 선물·옵션 등 파생상품은 현물 투자보다 투기적 성격이 강한 편이어서 투자 시 주의가 필요하다.

국내 옵션 거래 모드의 가능성 파생상품 시장은 2011년까지 세계 1위 규모를 보이다가 투기적 거래에 대한 비판이 제기되며 정부가 고강도 규제책을 내놓자 거래가 대폭 축소됐다.

금융위원회는 2011년 말 옵션의 투기성 거래를 줄이기 위해 거래단위인 승수를 10만원에서 50만원으로 올렸다.

지난 2010년 11월 '도이치 옵션 쇼크' 사건에 이어 2011년 5월 '강남고속버스터미널 사제폭탄' 사건 등이 옵션 거래 모드의 가능성 벌어졌는데 당시 범인들은 한탕을 노리고 풋옵션을 이용했다.

도이치 옵션 쇼크 사건은 2010년 도이치증권이 옵션만기일 장 마감 10분 전 2조4천400억원어치 주식을 대량 처분해 코스피가 10분 만에 50포인트 이상 급락한 사건으로, 투자자들은 대규모 손실을 봤지만 도이치증권은 풋옵션 상품으로 수백억 원의 이익을 챙겼다.

강남고속버스터미널 사제폭탄 사건은 사전에 풋옵션에 투자해 두고 주가가 내려가도록 서울 강남고속버스터미널과 서울역 대합실 물품 보관함에서 사제폭탄을 터트린 사건이다.

옵션 거래에 대한 2 Trade 2022 가이드를 배우십시오!

옵션을 사용하면 약간의 프리미엄을 지불하여 자산의 미래 가격을 추측 할 수 있습니다. 예측이 들어 오면 옵션 계약의 행사 가격으로 자산을 사고 팔 수 있습니다. 즉, 돈을 벌 수 있습니다.

그렇지 않으면 보험료를 잃게됩니다. 따라서 옵션 거래는 낮은 위험과 높은 보상 방식으로 금융 시장에 노출되는 이상적인 메커니즘입니다.

즉, 거래 옵션은 기존 자산 클래스를 사고 파는 것보다 훨씬 더 정교합니다. 따라서 돈을 벌기 전에 무엇을하고 있는지 아는 것이 중요합니다.

이것이 우리가 옵션 거래에 대한 Learn 2 Trade 2022 가이드를 읽는 것이 좋습니다. 그 안에서 우리는 옵션 거래가 작동하는 방식, 계약을 구매하기 전에주의해야 할 사항, 그리고 결정적으로 공간에서 돈을 버는 방법에 대한 내용을 설명합니다.

주의 사항: 미국 옵션을 거래하고 있는지 유럽 옵션을 거래하고 있는지 확인해야 합니다. 전자라면 계약이 만료되기 전에 거래를 종료할 수 있습니다. 후자라면 할 수 없습니다.

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옵션이란 무엇입니까?

거래 프로세스가 어떻게 작동하는지 알아보기 전에 먼저 실제로 어떤 옵션이 있는지 논의해야합니다. 간단히 말해서 옵션을 사용하면 즉각적인 소유권을 갖지 않고도 자산의 미래 방향을 추측 할 수 있습니다. 대신 옵션은 연락해주세요나중에 자산을 매수 또는 매도 할 의무는 아닙니다. 계약이 만료되면 법적으로 소유권을 가져야하기 때문에 이는 선물과 극명한 대조를 이룹니다.

이는 2021년 100월에 석유 선물 가격이 마이너스로 떨어졌을 때 명백해졌습니다. 계약을 보유한 사람들이 인도를 받을 수 있는 물류 능력이 없었기 때문입니다! 옵션의 경우 소액의 '프리미엄'을 지불하면 시장에 접근할 수 있습니다. 가장 중요한 목표는 옵션 계약이 만료되기 전에 자산이 '행사가'보다 높거나 낮아지는 것입니다. 예를 들어 100달러를 구매하기 위해 XNUMX달러 프리미엄을 지불한다고 가정해 보겠습니다. IBM 주식 옵션을 제공합니다.

계약의 행사 가격은 $150이고 만기는 1개월입니다. 만기 전에 IBM 주식 가격이 $150 행사가를 초과하면 이익을 얻습니다. 귀하의 이익은 만료 시점의 시장 가격에서 행사 가격을 뺀 값을 기준으로 합니다. 예를 들어, IBM이 $160에 마감했다면 이는 $10 행사가보다 $150 높은 것입니다. 귀하는 100계약을 보유했으므로 행사가로 주식을 살 수 있는 권리를 행사함으로써 $1,000의 이익을 얻었습니다($10 x 100 계약).

스펙트럼의 다른 쪽 끝에서 IBM 주식을 $ 150 미만의 가격으로 마감했다면 $ 100 프리미엄을 갖게 될 것입니다. 손실을 입었지만 주식 전체를 매수하지 않고도 주식의 미래 방향을 추측 할 수있었습니다. 실제로 거의 모든 자산 군에 대해 옵션 계약을 구매할 수 있습니다. 여기에는 지수, 에너지, 경금속, ETF 및 암호 화폐의 모든 ​​것이 포함됩니다. 나중에 자세히 설명 하겠지만, 규제 된 온라인 브로커를 사용하여 옵션 거래 공간에 액세스해야합니다.

옵션 거래의 장단점

  • 귀하는 나중에 옵션 거래 모드의 가능성 옵션 거래 모드의 가능성 자산을 구매할 권리가 있지만 의무는 없습니다.
  • 옵션은 저 위험, 고수익 투자를 촉진 할 수 있습니다.
  • 자산을 매도 또는 매도 할 수있는 능력
  • 거래 규모를 높이기 위해 레버리지 적용
  • 선택할 수있는 수백 개의 규제 옵션 거래 중개인
  • 직불 / 신용 카드 또는 전자 지갑으로 시작
  • 브로커 앱을 통해 이동 중 거래
  • 대부분의 초보자 옵션 거래자는 돈을 잃습니다
  • 거래 손실로 인한 정서적 부작용을 처리 할 수 ​​있어야합니다.

옵션 거래 이해 – 기본 사항

단순히 자산을 구입하고 나중에 더 많이 팔고 자하는 전통적인 거래 공간과 달리 옵션 거래는 훨씬 더 복잡합니다. 이를 염두에두고 프로세스를 옵션 거래 모드의 가능성 단계별로 안내 할 것입니다.

✔️ 콜 옵션 및 풋 옵션

공을 돌리려면 먼저 자산이 시장에서 어떤 방식으로 움직일 것이라고 생각하는지 결정해야합니다. 옵션 거래의 세계에서는 '콜 옵션'또는 '풋 옵션'을 구매해야합니다.

가장 기본적인 형태로 자산이 증가하다 가격면에서 콜 옵션을 구매해야합니다. 이것은 전통적인 투자 공간에 '매수 주문'을하는 것과 동일합니다. 즉, 자산에 대해 '오래'한다는 의미입니다.

또는 자산이 갈 것이라고 생각하면 아래 (down) 가치면에서 '풋 옵션'을 구매해야합니다. 전통적인 거래 공간에서 이것은 '매도 주문'을하는 것과 동일합니다. 즉, 자산을 '매도'한다는 의미입니다.

✔️ 행사 가격

콜옵션을 할지 풋옵션을 할지 결정했으면 자산의 행사가를 평가해야 합니다. 옵션 거래의 경우 거래의 성공 여부를 결정하는 가격입니다. 예를 들어 행사 가격이 애플 주식 $ 280입니다.

콜 옵션을 설정하면 계약이 만료 될 때 $ 280보다 높은 가격으로 마감하려면 Apple 주식이 필요합니다. 풋 옵션을 설정했다면 행사가 $ 280 아래에 있어야합니다.

옵션 브로커는 일반적으로 선택할 수있는 여러 행사 가격을 제공합니다. 이는 귀하가 제출해야하는 보험료의 크기에 영향을 미칩니다. 즉, 예측이 실현 될 가능성이 높아질수록 프리미엄도 높아집니다.

✔️ 만료

선물 계약과 유사한 특성에서 옵션에는 항상 만료일이 있습니다. 이것은 귀하가 자산을 매수 또는 매도 할 권리를 행사할 수있는 날짜입니다. 전통적인 옵션 거래 공간에서 만기일은 일반적으로 매월 세 번째 금요일로 설정됩니다.

그러나 온라인 브로커를 사용하면 훨씬 더 많은 유연성을 갖게됩니다. 실제로 옵션 계약은 1 일부터 XNUMX 년까지 시작됩니다.

✔️ 프리미엄

문제의 옵션 시장에 접근하려면 프리미엄을 선불로 지불해야합니다. 이것은 환불되지 않는 보증금처럼 작동합니다. 즉, 예측이 정확하면 수익에서 프리미엄을 차감해야합니다.

예를 들어, 시장에 접근하기 위해 $ 200 프리미엄을 지불하고 거래에서 $ 500의 이익을 거두었다면 실제 수익은 $ 300입니다. 당신의 옵션 거래가 돈으로 끝나지 않았다면 만기가되면 당신은 단순히 프리미엄을 잃게됩니다.

필요한 보험료의 규모와 관련하여 이것은 여러 변수에 따라 달라집니다. 여기에는 자산의 현재 시장 가격과 행사 가격, 계약 만료시기 및 자산이 배당금 또는이자를 지급하는지 여부가 모두 포함됩니다.

즉, 프리미엄은 종종 자산 가격의 5-10 % 범위 내에 있습니다.

프리미엄 5 %를 기준으로 한 간단한 예를 살펴 보겠습니다.

  • 아마존 주식이 앞으로 몇 주 동안 상승세를 보일 것이라고 생각합니다.
  • 따라서 콜 옵션을 구매하기로 결정했습니다.
  • 아마존 주식의 현재 시장 가치는 $ 2,300입니다.
  • 옵션 계약의 행사 가격은 $ 2,500입니다.
  • 계약은 2 개월 후에 만료됩니다.
  • $ 5의 2,300 %에서 귀하의 보험료는 $ 115입니다.

아마존이 2,700 개월 만에 $ 200에 마감하면 행사 가격보다 $ 115가 더 높습니다. $ 85 프리미엄을 차감하면 $ XNUMX의 이익이 남습니다. 주당.

결정적으로, 옵션 브로커는 일반적으로 아래에서 다루는 최소 로트 크기를 설치하기 때문에 단 하나의 주식 만 구매할 수 없습니다.

✔️ 최소 로트 크기

아마존 주식에 대해 위에서 제시 한 예에서 우리는 수익을 단일 주식에 기반했습니다. 그러나 대부분의 옵션 중개인은 최소 로트 크기를 구매하도록 요청할 것입니다. 전통적인 옵션 공간에서 이것은 일반적으로 100 계약입니다. 하지만 항상 그런 것은 아닙니다. 특히 훨씬 더 큰 가치를 지닌 자산을 거래하는 경우 더욱 그렇습니다.

그럼에도 불구하고 최소 로트 크기 100 개 계약이 프리미엄 및 잠재적 이익 모두에 어떻게 영향을 미치는지에 대한 간단한 예를 살펴 보겠습니다.

  • 현재 시가가 $ 100 인 Disney 주식에 대한 콜 옵션을 매수한다고 가정 해 보겠습니다.
  • 행사 가격은 $ 107이고 옵션은 30 일 후에 만료됩니다.
  • 콜 옵션의 프리미엄은 $ 7에 달하는 현재 시장 가격의 7 %입니다.
  • 브로커는 최소 로트 크기 100 계약을 요구합니다.
  • 즉, 총 보험료 $ 700를 지불해야합니다.

그런 다음 계약이 125 일 내에 만료 될 때 디즈니 주식 가격이 30 달러로 옵션이 돈에 들어간다고 가정 해 봅시다. 이는 행사 가격 $ 18보다 $ 107 높은 가격입니다. 100 건의 계약을 체결하면 1,800 달러의 이익이 발생합니다. 선불로 지불 한 $ 700 프리미엄을 빼면 $ 1,000의 수익이 남습니다.

옵션 거래 : 어떤 자산을 거래 할 수 있습니까?

이제 옵션의 작동 방식에 대한 일반적인 아이디어를 얻었으므로 이제 거래 할 수있는 많은 자산 중 일부를 살펴 보겠습니다.

주식: 옵션 거래에 가장 인기있는 자산 군은 전통적인 우량주입니다. 대부분의 중개인은 NASDAQ, NYSE 옵션 거래 모드의 가능성 및 LSE를 포함하여 여러 시장에 대한 액세스를 제공합니다.

지수 : 또한 더 넓은 주식 시장에서 콜 옵션을 매수하고 옵션을 풋할 수있는 능력도 갖게됩니다. 지수 (또는 지수)로 알려진 여기에는 Dow Jones, NASDAQ 100, FTSE 100 및 S & P 500이 포함됩니다.

통화 : 외환 산업에서 옵션을 사고 팔 수 있습니다. 이는 AUD / USD 또는 GBP / USD와 같은 특정 통화 쌍을 기반으로합니다.

상품: 옵션은 수조 달러 규모의 상품 공간에 노출될 수 있는 좋은 방법입니다. 여기에는 다음이 포함됩니다. 금, 기름, 가스, 은, 밀, 설탕, 옥수수. 사실 생산자들은 종종 현재 시장 가격을 헤지하기 위해 옵션 계약을 구매합니다.

ETF의: 옵션을 구입할 수도 있습니다. ETF (Exchange Traded Fund) 공간. ETF는 부동산에서 금, 소매 주식에 이르기까지 다양한 자산을 추적합니다.

Cryptocurrencies : 이제 소수의 플랫폼에서 비트 코인 옵션을 거래 할 수 있습니다. 그러나 아직 이에 대해 규제 된 시장이 없습니다. 따라서 신중하게 진행하십시오.

전문 옵션 거래 사이트를 사용하는 경우 수천 개의 시장에 액세스 할 수 있습니다. 이를 통해 버튼 클릭으로 다양한 옵션 거래 전략을 만들 수 있습니다.

헤징 옵션 거래

옵션 거래의 목적은 두 가지입니다. 지금까지 가이드 전체에서 살펴 보았 듯이 콜 옵션과 풋 옵션을 매수하는 가장 중요한 목표는 자산의 미래 가격을 추측하는 것입니다. 그렇게함으로써 당신은 이익을 얻기를 희망합니다.

그러나 옵션 거래는 헤징을위한 매우 효과적인 메커니즘이기도합니다. 사실, 이것이 바로 상품 공급자가 자산의 현재 시장 가격에 대해 헤지하기 위해하는 일입니다. 예를 들어 옥수수 농가가 현재 평균 이상의 시장 가격으로 혜택을 받고 있다면 풋 옵션을 매수하기로 결정할 수 있습니다.

금융 시장에 투자 한 사람들도 마찬가지입니다. 예를 들어 $ 10,000 상당의 Amazon 주식을 보유하고 있다고 가정 해 보겠습니다. 글로벌 경기 침체가 임박했다고 느끼므로 포트폴리오를 보호하고 싶습니다. 따라서 풋 옵션을 구매합니다.

미국 대 유럽 옵션

투자 분야에서 사용할 수있는 옵션에는 미국 옵션과 유럽 옵션의 두 가지 주요 유형이 있습니다. 구매 한 자산에 따라 기본 자산을 구매하거나 판매 할 권리를 행사할 수있는시기가 결정됩니다.

미국 옵션 거래

미국 옵션을 사용하면 프리미엄을 지불하는 순간과 계약 만료일 사이에 언제든지 옵션 거래를 종료 할 수 있습니다.

예를 들어 옵션이 1 년 2021 월 XNUMX 일에 만료되는 옵션 거래 모드의 가능성 경우이 날짜 이전에 언제든지 자산을 매매 할 수있는 권리를 행사할 수 있습니다. 계약이 만료되기 훨씬 전에 수익을 고정 할 수 있기 때문에 옵션 거래자에게 매우 유익합니다.

간단한 예를 살펴 보겠습니다.

  • 배럴당 33 달러의 행사가로 석유에 대한 콜 옵션을 구매했습니다.
  • 옵션은 14 년 2021 월 100 일에 만료되며 XNUMX 개의 계약이 있습니다.
  • 계약 당 $ 1.30의 보험료를 지불했습니다.
  • 4 월 45 일 유가는 배럴당 12 달러로 행사 가격 33 달러보다 XNUMX 달러 높습니다.
  • 따라서 자산 구매 권리를 행사하여 미국 옵션을 현금화하기로 결정합니다.
  • 100 건의 계약이 있고 계약 당 $ 12를 벌었습니다 – $ 1.30 프리미엄을 차감하면 전체 수익은 $ 1,070입니다.

위의 예에서 볼 수 있듯이 거래자는 옵션이 만료되기 10 일 전에 수익을 고정 할 수있었습니다. 14 월 50 일의 만료일까지 이것이 현명한 움직임인지 아닌지는 아무도 모릅니다. 예를 들어 유가가 배럴당 XNUMX 달러로 마감되면 거래자는 더 높은 수익을 놓친 것입니다.

스펙트럼의 다른 쪽 끝에서는 유가가 행사가 $ 33 아래로 떨어졌을 수 있습니다. 즉, 프리미엄을 잃고 전혀 이익을 얻지 못했을 것입니다!

유럽 ​​옵션 거래

미국 옵션과 달리 유럽 옵션은 옵션이 만료되기 전에 자산을 매수 또는 매도 할 권리를 행사하는 것을 허용하지 않습니다. 위의 예에서 우리는 거래자가 만기일 10 일 전에 어떻게 돈을 벌 었는지 확인했습니다.

그러나 유럽 옵션 계약을 통해 구매했다면 투자자는 수익을 조기에 현금화 할 수 없었을 것입니다. 반대로 그들은 14 월 XNUMX 일까지 기다렸다가 유가가 종가를 확인해야합니다.

한편으로, 이것은 당신이 조기에 이익을 확보 할 수있는 유연성이 없기 때문에 미국 옵션에 대해 불리하게 만듭니다. 반면에 유럽 옵션은 일반적으로 훨씬 더 낮은 프리미엄 가격으로 제공되므로이를 고려해야합니다.

옵션 거래와 바이너리 옵션의 차이점

전통적인 옵션 거래 공간 위에 '바이너리'옵션이 나타날 수도 있습니다. 둘 사이에 약간의 유사점이 있지만 실제로는 완전히 다른 자산 클래스입니다.

결정적으로 – 이름에서 알 수 있듯이 바이너리 옵션 두 가지 잠재적 인 결과가 있습니다. 거래에서 고정 된 금액을 얻거나 전체 지분을 잃게됩니다. 예를 들어, 바이너리 옵션의 승률 비율이 70 %이고 $ 1,000를 스테이 킹하면 상금으로 $ 700를 획득하게됩니다.

행사 가격이 $ 40이면 자산이 $ 41, $ 100 옵션 거래 모드의 가능성 또는 $ 5,000에서 마감되었는지는 중요하지 않습니다. 여전히 동일한 금액을 받게됩니다. 자산이 돈에 떨어지지 않으면 $ 1,000의 지분을 잃게됩니다.

결과적으로 수익 잠재력이 제한되어 있으므로 바이너리 옵션 거래를 거부 할 것입니다. 반대로, 전통적인 옵션 거래에서 얻을 수있는 금액에는 제한이 없습니다. 행사 가격과 거래 종가 사이의 차이가 클수록 더 많은 수익을 올리기 때문입니다.

오늘 옵션 거래를 시작하는 방법

이제 옵션 거래가 어떻게 작동하는지 알았으므로 이제 오늘 투자를 시작하는 방법을 보여 드리겠습니다. 아래에 설명 된 단계를 따르면 10 ~ 15 분 이내에 풋 또는 콜 옵션을 시장에 출시 할 수 있습니다!

1 단계 : 옵션 거래 사이트 선택

수행해야 할 첫 번째 단계는 귀하의 요구에 맞는 옵션 거래 사이트를 선택하는 것입니다. 두 명의 브로커가 동일하지 않기 때문에 긴 연구 프로세스에 참여해야합니다.

여기에는 다음과 같은 주요 측정 항목이 포함되어야합니다.

규제: 옵션 거래 사이트가 계층 XNUMX 라이센싱 기관에 의해 규제되는지 확인하십시오. 예를 들면 다음과 같습니다. FCA (UK), CySEC의 (키프로스), ASIC (호주).

거래 가능한 자산 : 옵션 거래 사이트가 제공하는 자산 클래스를 탐색하십시오. 최고의 플랫폼은 수천 개의 시장에 대한 액세스를 제공합니다.

지불 방법 : 선호하는 지불 방법으로 자금을 입금 및 인출 할 수있는 옵션 거래 사이트를 선택하십시오.

미국 또는 유럽 : 옵션의 기본 구성을 이해해야합니다. 더 구체적으로, 브로커는 미국 옵션, 유럽 옵션 또는 둘의 조합을 호스팅합니까?

프리미엄 대 행사 가격 : 프리미엄과 관련하여 옵션 거래 사이트의 경쟁력을 평가해야합니다. 즉, 행사 가격에 비해 프리미엄이 얼마나 높은가?

고객 지원 : 옵션 거래 사이트에서 제공하는 고객 지원 채널을 살펴보십시오. 선택한 시장이 어떻게 작동하는지 설명하기 위해 중개인이 필요한 경우 유용합니다.

위에 나열된 지표를 조사 할 시간이없는 경우이 페이지에서 권장 한 세 가지 브로커 중 하나를 사용하는 것이 좋습니다. 최고 등급의 모든 플랫폼은 엄격한 규제를 받고 있으며, 다양한 옵션 시장을 제공하며, 직불 / 신용으로 즉시 자금을 입금 할 수 있습니다.

2 단계 : 계정 열기 및 ID 업로드

적절한 옵션 거래 사이트를 찾으면 계좌를 개설해야합니다. 브로커는 다음과 같은 개인 정보를 제공하도록 요청할 것입니다.

브로커는 또한 정부에서 발급 한 신분증 사본을 확인해야합니다. 이는 플랫폼이 자금 세탁 방지법을 준수하도록하기위한 것입니다. 따라서 여권 또는 운전 면허증 사본을 업로드하십시오.

3 단계 : 옵션 거래 계좌에 자금을 조달하십시오

옵션 거래 시장에 접근하려면 브로커에게 프리미엄을 지불해야합니다. 따라서 이제 거래 계좌에 자금을 조달해야합니다. 전부는 아니지만 대부분의 중개인은 귀하가 충족해야 할 최소 예금 한도를 가지고 있습니다.

지불 방법 측면에서 여기에는 종종 다음이 포함됩니다.

은행 계좌 옵션을 제외하고 다른 모든 입금 옵션은 즉시 적용됩니다.

4 단계 : 거래 할 옵션 시장 찾기

옵션 거래 계좌에 자금을 조달 했으므로 이제 거래 할 시장을 찾아야합니다. 브로커는 일반적으로 수천 개의 시장을 제공하므로 관심있는 자산을 검색하십시오.

그런 다음 다음 메트릭을 평가해야합니다.

  • 자산의 현재 시장 가격
  • 자산의 행사 가격
  • 브로커가 요구하는 프리미엄
  • 옵션 계약이 만료되는 경우
  • 최소 로트 크기
  • 옵션이 유럽인지 미국인지 여부

하나의 금융 상품으로 여러 시장에서 선택하는 경우가 많습니다. 예를 들어 Nike 주식을 거래하려는 경우 중개인은 다양한 행사 가격을 제공 할 수 있습니다. 각 행사 가격에는 각각 다른 프리미엄 요구 사항이 적용됩니다.

5 단계 : 콜 또는 풋 옵션 구매

평가를 마치면 옵션 브로커가 제공하는 시장, 거래를해야합니다. 따라서 자산이 행사 가격에 대해 증가 (콜 옵션) 또는 감소 (풋 옵션) 할 것이라고 생각하는지 결정하십시오.

그런 다음 구매하려는 계약 수를 입력하여 최소 로트 크기를 충족하는지 확인해야합니다. 주문 상자에 계약 수를 입력하면 총 판돈 수치가 업데이트됩니다.

예를 들어, 주 식당 $ 4의 프리미엄이 적용되는 Nike 주식에 대한 콜 옵션을 매수한다고 가정 해 보겠습니다. 금액 상자에 '200'을 입력하면 판돈이 $ 800 (프리미엄 $ 4 x 200 계약)으로 변경됩니다.

마지막으로 주문을 완료하십시오. 그렇게하면 옵션 거래가 시작됩니다!

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